7月11日，港股大盤跟隨A股及海外股市上升，恒生指數全日上升361點或2.1%，收報17,832點。恒生科指上升2.7%，收報3,696點。大市成交金額減少至1,004多億港元，港股通凈流入4.74億港元。

昨日市場屬于縮量上升，意味并非市場情緒積極改善，盡管市場升勢全面，但更多是技術性的超賣反彈或空頭回補。

中泰國際表示，從恒指成份股的表現看，滯漲股彈性更強。如新世界發展(17 HK)、藥明康德(2359 HK)及長和(1 HK)分別升4.7%-5.5%，打入藍籌升幅榜前五名，前期走勢積弱的權重股友邦(1299 HK)也大升4.3%。

本周A股表現開始靠穩，中國證監會依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請，提振了A股的投資情緒，也一定程度利好港股風險偏好。

中泰國際稱，走勢上，恒指已跌至今年4月下旬指數上攻的支撐點，風險溢價也高于滾動兩年平均水平，恒指在當前位置或有反彈，不排除市場再出現交易三中全會的政策預期。

不過，港股后續重拾具持續性的升勢有待更多夯實的基本面數據與之配合，市場重點關注于本周公布的6月金融數據及下周公布的6月消費數據。

中泰國際還表示，策略上能源、電訊、內銀、公用事業等高股息央國企仍重點配置。看多具政策、業績催化或回購支撐的半導體、消費電子、食品飲料、頭部互聯網。部分銅礦、黃金等資源股可待美債利率上行而趁機吸納。

宏觀動態：

美國6月CPI顯示通脹壓力進一步抒緩， 6月CPI同比上漲3%，低于市場預期3.1%和前值的3.3%；核心CPI同比上漲3.3%，低于預期和前值的3.4%。6月CPI環比下降0.1%，為四年來首次轉負；核心CPI環比上漲0.1%，創下近三年以來新低。通脹數據進一步加強了市場對美聯儲將在未來幾個月開啟降息的預期，根據CME利率期貨，市場預計9月降息概率從數據公布前約73%大幅升至93%左右。

行業動態：

消費板塊，特步（1368 HK）上半年零售銷售同比增長高單位數，昨日股價漲6.3%，創10日新高。其他同業受帶動向上，安踏（2020 HK）升4.0%、李寧（2331 HK）升1.9%；361度（1361 HK）升2.4%、滔搏（6110 HK）升4.3%。

電動車板塊，無人駕駛概念板塊受到追捧，百度（9888 HK）連續第二天向上，單天漲2.2%；并同時帶動其他相關電動車板塊，小鵬汽車（9868 HK）漲11.6%，創一個月新高；理想汽車（2015 HK）漲7.0%;蔚來（9866 HK）漲5.3%。激光雷達供應商速騰聚創（2498 HK）上半年累計車載產品銷量同比+487%，股價單天上漲6.9%。

醫藥板塊，恒生醫療保健指數昨日上漲3.13%。證監會依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請并提升融券保證金比例，導致醫藥板塊A+H股普遍上升，我們認為今天的情況主要是政策逼空造成。

個股方面，CXO行業龍頭凱萊英（6821 HK)與昭衍新藥發布中報盈警。凱萊英的營收將同比下降40.72%-42.45%。昭衍新藥（6127 HK)預計營收將同比下降約3.8%-28.9%。由于上游藥企融資困難將影響CXO企業獲取訂單，建議先觀望下半年訂單情況。

榮昌生物（9995 HK)回復港交所關于股價波動的質詢函，澄清目前不存在影響上市公司股票交易異常波動的重大事項，股價回升15.54%。公司在產品銷售方面及基本面沒有問題，市場憂慮主要來自資金方面。未來重點關注創新藥融資環境能否好轉。

互聯網醫療板塊，昨日恒生科技股成份股多數上漲，由于A股醫療服務企業股價上漲，互聯網醫療板塊阿里健康（241 HK)、平安好醫生（1833 HK)、京東健康（6618 HK)分別上漲1.92%、1.94%、3.63%，但目前為止我們未看到基本面變化。

火電板塊延續近期跌勢，昨日較為明顯，例如華電國際(1071 HK)下跌5.6%。在近期雨水較多下，市場或估計，基于擠出效應第二季水電發電量大幅上升而火電同比下跌。根據統計局，5月份全國規模以上工業火電發電量同比下降4.3%，水電同比增長38.6%。

A股水電同業的運營表現也印證了這看法。例如長江電力(600900 CH)第二季境內六座梯級發電量同比上升42.5%，增幅高于1-6月的16.9%。港股火電企業中，華電國際的火電裝機容量占比最多，2023年底達80.2%。

加密貨幣ETF方面，昨日港股現貨加密貨幣ETF表現分化，比特幣ETF下跌約1.6%，以太幣ETF上升約0.5%。比特幣由59,000美元回落至58,200美元水平，以太幣輕微突破3,100美元。兩者變化尚算溫和。這些可歸納為市場整固行為，因為早前加密貨幣相對大幅上升。