摘要：

目前市場或認為“深海科技”僅為概念炒作，而從國家發展深海科技的底層邏輯角度看，深海科技有其發展的必要性和迫切性，并推理了可能的發展路徑和手段，深海科技具備長期的產業支撐和戰略價值。

建議沿三條主線布局深海科技：1）國家級項目核心供應商，相關訂單有望率先落地；2）技術壁壘高、國產替代需求迫切環節；3）具備商業化場景驗證能力的公司，助力產業走向商業閉環。

原文：

深海科技：2025年兩會新亮點，以前沿科技探索廣袤深海深海科技指針對水深200米及以深的海域進行探測、開發和利用所需的一系列先進技術體系和裝備系統的總稱。2025年我國政府工作報告首次將深海科技列為國家戰略性新興產業。華泰證券認為，深海科技的核心是要保障2個安全（經濟安全和國防安全），在此基礎上探索N個新興經濟業態，探測、開發和利用深海的3個路徑是深潛、深網、深鉆，關鍵是突破材料、通信導航、傳感、能源等一系列核心技術群。

核心目標：保障經濟安全與國防安全，并探索深海新經濟業態。

我國發展深海科技的底層動因或為保障2個安全：1）經濟安全：深海擁有極為豐富的礦產和能源資源，開發深海能保證我國在極端條件下的能源和礦產原材料供應安全；2）國防安全：深海是領海的自然延伸，在領土和領空之外拓展新的作戰空間，御敵于國土之外，可極大拓展國土防御的戰略縱深。在保障2個安全的基礎上，將逐步探索N個新興經濟業態，或將包括：深海礦場、深海油氣、深遠海風電、深海文旅觀光、深海牧場、深海IDC、深海氣象服務等，促進深海科技向深海經濟逐步發展。

實現方式：持續提升“三深”能力，突破關鍵領域核心技術群。

深海探測、開發和利用的實現方式為“三深”：1）深潛：指通過載人/無人潛航器進入深海開展探測感知、資源開發、水下工程作業等任務，依托耐壓材料、高效推進系統、大容量電池組及水聲通信與導航技術迭代，推動作業海深、航時、探測能力等核心指標提升。2）深網：指基于海底光纜、分布式傳感器陣列以及智能計算節點構建的海底信息基礎設施，通過海洋光通信、水聲傳感與UDC等技術創新，實現情報監視偵察、信息通信、數據處理等功能。3）深鉆：指通過鉆探技術對海床、地殼等進行資源勘探、科學探測等，核心裝備包括深海鉆井、海上平臺、水下作業機器人等。

投資建議：產業發展空間廣闊，關注有訂單/有壁壘/有落地場景的公司。

根據麥哲洞察預測，2025年我國深海科技相關產業規模有望突破3萬億元。華泰證券認為：從二級市場角度看，23年商業航天和24年低空經濟行情演繹路徑對深海科技板塊具有借鑒意義；從產業角度看，國家頂層重大項目是深海科技產業發展早期需求和投資的主要來源，建議關注參與國家級項目、擁有卡位壁壘的核心供應商，如水聽器、潛航器、UDC等，此外已具備商業化場景落地能力的公司有望在深海科技向深海經濟轉變之時率先受益，建議關注：深遠海風、海洋施工等方向。

與市場不同的觀點市場或簡單認為深海科技將完全復刻過去商業航天、低空經濟的發展路徑和行情走勢，華泰證券認為三大產業確實具備一定的相似性，但亦需認識到其背后的差異性：1）相似性在于，三大產業均有前身背景，并非突然興起，也都具備良好的產業基礎和中央政府的頂層政策支持，因而25年的深海科技的行情走勢可能與23年商業航天、24年低空經濟接近；2）差異性在于，商業航天和低空產業更加強調商業性和經濟性，商業化路徑較為清晰，但深海科技則更加注重科技屬性和安全屬性，商業化或將是較長期的目標。

風險提示：政策支持不及預期；新技術開發不及預期。