宏觀新聞

1、中共中央政治局4月25日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。中共中央總書記習近平主持會議。會議指出，持續(xù)鞏固房地產市場穩(wěn)定態(tài)勢，持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，適時降準降息。要提高中低收入群體收入，大力發(fā)展服務消費。創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，加快實施“人工智能+”行動。對受關稅影響較大的企業(yè)，提高失業(yè)保險基金穩(wěn)崗返還比例。根據形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規(guī)逆周期調節(jié)。

2、中共中央政治局4月25日下午就加強人工智能發(fā)展和監(jiān)管進行第二十次集體學習。中共中央總書記習近平在主持學習時強調，面對新一代人工智能技術快速演進的新形勢，要充分發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，堅持自立自強，突出應用導向，推動我國人工智能朝著有益、安全、公平方向健康有序發(fā)展。

3、國務院總理李強4月27日主持召開國務院常務會議，決定核準浙江三門三期工程等核電項目。會議強調，發(fā)展核電必須確保安全萬無一失，要壓實參建單位和業(yè)主單位主體責任，按照全球最高安全標準建設和運營核電機組，持續(xù)加強安全監(jiān)管能力建設，切實兜牢核電安全保障網。

4、國務院新聞辦公室定于今日上午10時舉行新聞發(fā)布會，請國家發(fā)展改革委副主任趙辰昕、人力資源社會保障部副部長俞家棟、商務部副部長盛秋平、中國人民銀行副行長鄒瀾介紹穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經濟推動高質量發(fā)展政策措施有關情況。

5、國務院同意在海南全島和秦皇島等15個城市（地區(qū)）設立跨境電子商務綜合試驗區(qū)。同時，撤銷在海口市、三亞市、阿拉山口市設立的跨境電子商務綜合試驗區(qū)。

6、4月24-25日，2025年全國貿易摩擦應對工作會議在京召開。會議指出，當前我國貿易摩擦進入高強度階段，面對困難挑戰(zhàn)，要堅定信心、保持定力、講究策略，在危機中育新機，于變局中開新局。要提高政治站位，堅持系統(tǒng)觀念，增強底線思維和極限思維，著力防范化解貿易風險，為貿易高質量發(fā)展做出新貢獻。

7、據報道，長和出售海外港口將分拆為兩個交易繼續(xù)進行。市場監(jiān)管總局新聞發(fā)言人日前對此表示，中方高度關注有關交易，將依法進行審查。交易各方不得采取任何方式規(guī)避審查，未獲批準前，不得實施集中，否則將承擔法律責任。

8、全國人大常委會法工委發(fā)言人、研究室主任黃海華25日在全國人大常委會法制工作委員會發(fā)言人記者會上表示，2025年度立法工作計劃共安排繼續(xù)審議的法律案14件、初次審議的法律案23件。其中，完善有利于推動高質量發(fā)展的體制機制方面，制定民營經濟促進法、國家發(fā)展規(guī)劃法、金融法、金融穩(wěn)定法、耕地保護和質量提升法。

9、一季度，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由上年全年同比下降3.3%轉為增長0.8%，扭轉了自上年三季度以來企業(yè)累計利潤持續(xù)下降的態(tài)勢。3月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由1—2月份下降0.3%轉為增長2.6%，企業(yè)當月利潤有所改善。

10、財政部數據顯示，1-3月，國有企業(yè)營業(yè)總收入198451.6億元，與上年持平。國有企業(yè)利潤總額10907.4億元，同比增長1.7%。3月末，國有企業(yè)資產負債率65.0%，同比上升0.1個百分點。

行業(yè)新聞

1、商務部等6部門發(fā)布關于進一步優(yōu)化離境退稅政策擴大入境消費的通知，其中提到，下調離境退稅起退點。境外旅客同日同店購買退稅物品金額達到200元人民幣，且符合其他相關規(guī)定的，可以申請辦理離境退稅。優(yōu)化離境退稅支付服務。將現金退稅限額上調至20000元人民幣。

2、2025年，深交所發(fā)布修訂后的《上市公司證券發(fā)行上市審核規(guī)則》，主要調整包括：一是根據新《公司法》等法規(guī)，將“股東大會”改為“股東會”，刪除監(jiān)事及股份減持相關條款；二是壓實中介機構責任，強化現場督導及財務造假防范，明確中介機構核查義務；三是加大違規(guī)懲戒力度，對財務造假等行為加重處分，中介機構暫不受理文件期限上限提至5年，并延長保薦人申報間隔期至6個月。新規(guī)進一步強化從嚴監(jiān)管，維護市場秩序。

3、證監(jiān)會制定了《上市公司信息披露暫緩與豁免管理規(guī)定》，自2025年7月1日起實施。《規(guī)定》明確兩類豁免范圍，一類是國家秘密或者其他公開后可能違反國家保密規(guī)定、管理要求的信息，另一類是商業(yè)秘密或者保密商務信息。

4、財政部、證監(jiān)會修訂印發(fā)《會計師事務所從事證券服務業(yè)務備案管理辦法》。《辦法》修訂的主要內容包括：完善備案要求，加強對執(zhí)業(yè)質量的關注引導；完善管理閉環(huán)，加強對會計師事務所從事證券服務業(yè)務的全流程監(jiān)管。

5、交通運輸部等十部門發(fā)布關于推動交通運輸與能源融合發(fā)展的指導意見。意見指出，到2035年，純電動汽車成為新銷售車輛主流，新能源營運重卡規(guī)模化應用，交通運輸綠色燃料供應體系基本建成。

6、近日，在國家稅務總局12366納稅服務平臺官網上，國家稅務總局在回復提問時表示，納稅人按照《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》規(guī)定進行存量住房貸款置換的，由于置換前后納稅人的住房仍為同一套，可以繼續(xù)享受住房貸款利息專項附加扣除。

7、知情人士透露，蘋果計劃最快于2026年將面向美國市場銷售的iPhone全部轉移至印度生產。2024年蘋果全球iPhone出貨量約2.259億部，較上年微降1%。其中美國市場占比28%，約6325萬部。這意味著要實現目標，蘋果明年需將印度產能提升近一倍。

8、金融監(jiān)管總局近日印發(fā)《關于加強萬能型人身保險監(jiān)管有關事項的通知》。金融監(jiān)管總局有關司局負責人表示，允許保險公司在滿足相應約束條件時，對萬能險產品調整最低保證利率，特別是在利率下行期，可以通過降低最低保證利率，有效防范利差損風險。

公司新聞

1、比亞迪第一季度凈利潤91.5億元，同比增100.4%。

2、格力電器發(fā)布年報，2024年凈利潤同比增長10.91%，擬每10股派發(fā)現金紅利20元。

3、寧德時代公告，首次回購公司股份107.53萬股。

4、京東發(fā)布消息稱，未來三個月將招聘10萬名全職騎手。

5、中國稀土發(fā)布一季報，一季度凈利潤7262萬元，同比扭虧。

6、*ST人樂發(fā)布業(yè)績預告修正公告，預計2024年期末凈資產修正后為-4.07億元–-3.92億元，公司股票可能被終止上市。

7、*ST工智公告，公司股票可能被終止上市，今起停牌。

8、五糧液公告，2024年凈利潤同比增長5.44%，擬每10股派發(fā)紅利31.69元。一季度凈利潤148.6億元，同比增長5.8%。

9、運機集團公告，簽署約29.26億元幾內亞鋁土礦項目工程總承包合同，約占公司2024年度經審計營業(yè)收入的190.53%。

10、瀘州老窖發(fā)布年報，2024年凈利潤同比增長1.71%，擬每10股派發(fā)現金紅利45.92元。

11、星光股份公告，公司股票交易將被實施退市風險警示。

12、古井貢酒發(fā)布年報，2024年凈利潤同比增長20.22%，擬每10股派50元。

13、太鋼不銹發(fā)布一季報，一季度凈利潤同比增長5507%。

14、正和生態(tài)公告，與燕山文旅集團簽署20億元戰(zhàn)略合作協議。

15、海源復材公告，公司股票將被實行退市風險警示，停牌一日。

16、川大智勝公告，公司股票被實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST智勝”。

17、通化東寶公告，更正2024年度業(yè)績預告，凈利潤預計為-4272萬元。

18、松發(fā)股份公告，公司股票將被實施退市風險警示，股票簡稱變更為*ST松發(fā)。

環(huán)球市場

1、美國總統(tǒng)特朗普表示，他不太可能再批準90天的關稅暫停。特朗普與其同乘空軍一號的記者表示，“希望能夠與一系列國家達成貿易協議。”

2、美聯儲上周五公布的最新金融穩(wěn)定報告顯示，全球貿易風險上升、總體政策不確定性以及美國債務的可持續(xù)性高居美國金融體系潛在風險的榜首。73%的受訪者表示，全球貿易風險是他們最擔心的問題，這一比例是11月份報告的兩倍多。半數受訪者認為，總體政策不確定性是最令人擔憂的問題，這一比例較去年同期有所上升。

3、美股三大指數上周五集體收漲，道指漲0.05%，納指漲1.26%，標普500指數漲0.74%。上周，道指累計上漲2.48%，納指累漲6.73%，標普500指數累漲4.59%。

投資機會參考

1、預訂人次同比增超100%，五一旅游市場熱度持續(xù)攀升

隨著“五一”假期的臨近，旅游市場熱度持續(xù)攀升。本周以來，線上酒店搜索量、機票搜索量大幅上升，也標志著“五一”假期的預訂高峰已經到來。數據顯示，截至目前，“五一”假期境內游的預訂人次較去年同期增長超過100%。其中，自駕游、自由行、跟團游等產品的預訂增幅尤為顯著。此外，酒店、門票等在線旅游平臺核心業(yè)務的增幅超過70%。尤其是“請4休11”的超長假期模式，進一步推動了長線旅游的預訂。

開源證券表示，五一假期旅游消費呈現“長線快增、跨境雙向升溫、縣域逆襲”三大特征，下沉市場旅游消費貢獻結構性增量，旅游市場β延續(xù)。華金證券首席策略分析師鄧利軍表示，受益于假期消費帶動及居民收入預期改善，疊加各地發(fā)放消費券、地方促消費活動頻繁推出，食品飲料行業(yè)消費潛力有望在近期得到持續(xù)釋放；“五一”假期臨近有望提升鐵路、民航業(yè)務訂單量，假期期間客流量若繼續(xù)保持高位，旅游、酒店、餐飲等行業(yè)有望顯著受益。

2、新一代低空信息基建，該技術步入驗證和商業(yè)化探索階段

中共深圳市委在《新型工業(yè)化》發(fā)布《奮力在推進新型工業(yè)化中走在前列勇當尖兵》一文。文中表示，完善數字基礎設施和服務體系，加大數字基礎設施等新基建投資，適度超前布局，加快低空智能融合基礎設施及通感一體低空通信網絡等配套設施建設，大力實施工業(yè)軟件攻關和應用推廣行動，建設一批標準試驗驗證服務平臺，夯實城市數字底座，厚植產業(yè)發(fā)展基礎。

國泰君安證券指出，作為新一代低空信息基建，5G-A通感一體化步入技術驗證和商業(yè)化探索階段。低空產業(yè)的發(fā)展，不僅局限于低空監(jiān)測系統(tǒng)，還面臨著通信、導航等能力的掣肘，由于傳統(tǒng)基站的高度限制，無法實現有效的低空通訊，隨著低空活動頻次的增加和高密度飛行的需求，導航模式也需要更數字化、精細化。要系統(tǒng)性解決通信、感知、導航等問題，有賴于5G-A通感一體化，且成本效益顯著。目前三大運營商已在全國各地開展5G-A的驗證和規(guī)模試點。全國已有300余個城市啟動最新的5G-A網絡部署，將打造全球最大規(guī)模的低空通信網。

3、跨境貿易便利化專項行動在京啟動

跨境貿易便利化專項行動4月24日在京啟動，國務院副總理何立峰出席專項行動部署會并講話。他強調，要深入貫徹落實中央經濟工作會議精神和國務院工作部署，充分認識跨境貿易便利化的重要意義，堅定不移擴大對外開放，以開放合作贏得發(fā)展主動，建設更高水平開放型經濟新體制。同日，武漢市近日印發(fā)《2025年武漢市促進跨境貿易便利化措施》，圍繞提升通關效率、深化監(jiān)管改革等6大領域推出21項具體舉措。

保稅倉庫是一種特殊的倉儲空間，允許進口商將商品存放在臨近港口的特殊許可倉庫中，直到向美國用戶銷售時再辦理清關手續(xù)并支付關稅。一般而言貨物可以在保稅倉庫中最多存放高達5年的時間。機構認為，對于進口商來說，貿易政策的不確定性極大地增加了這類倉庫的吸引力。如果特朗普變卦撤回關稅，商家可以把握住稍縱即逝的窗口迅速完成清關。反之若關稅持續(xù)生效，企業(yè)也能分批少量提取庫存，將關稅的影響分散到更長的周期，從而在美國消費市場萎縮期間盡可能地保留靈活性。

4、AI智能體發(fā)展打開了人機協同全新范式

行業(yè)媒體報道，通用型AI智能體ManusAI背后的中國創(chuàng)業(yè)公司蝴蝶效應近期完成了一輪7500萬美元的融資。此輪融資由美國知名風險投資公司Benchmark領投，同時吸引了現有投資者的參與。據知情人士透露，該輪融資使蝴蝶效應的估值飆升至接近5億美元，較此前增長了四倍。

國信證券表示，Agent發(fā)展打開了人機協同全新范式，將為AI應用提供新的發(fā)展思路。未來模型能力將持續(xù)提升、各領域Agent將成為模型觸達終端用戶的載體，持續(xù)看好AI應用后續(xù)發(fā)展。根據麥肯錫等報告，受多元化需求驅動，AIAgent市場呈爆發(fā)式增長態(tài)勢，2024年全球AIAgent市場規(guī)模約為51億美元，預計2030年將飆升至471億美元，復合年增長率達44.8%。