《科創板日報》5月9日訊（記者 郭輝）中芯國際發布一季度歷史同期最佳業績，收入增長接近三成，歸母凈利潤實現超過160%的成長。但由于收入增長不及此前發布業績指引，受到市場質疑。今日開盤后，中芯國際A股股價低迷，跌超4%，港股一度跌逾7.7%。

在中芯國際今日盤前舉行的業績會上，該公司聯合CEO趙海軍表示，業績增長主要受益于國際形勢變化引起的客戶提拉出貨，國內以舊換新消費補貼等政策推動的大宗類產品需求上升，以及工業與汽車產業觸底補貨。不過，由于一季度出現引起生產性波動的突發事件，公司收入增長未及預期，并且影響還將延續至第二季度。

Q1突發良率波動 預計影響將延續至Q2

在今年一季度，中芯國際整體出貨量折合8英寸229萬片，環比增長15%。

根據中芯國際此前給出的業績指引，2025年一季度收入環比增長預計在6%至8%。而實際環比增長僅為1.8%。

趙海軍對一季度收入增長未及預期表示，主要原因是公司工廠出現生產性波動，使得一季度后半期平均銷售單價下降。

趙海軍進一步解釋，在今年2月份舉行的業績會之后，中芯國際廠務在年度維修時出現突發情況，影響了產品的工藝精度和成品率問題；同時，中芯國際在設備驗證過程中，發現部分設備性能和工藝表現需要改進，導致產品良率波動。

從財報數據來看，上述事件也直接引發中芯國際一季度平均銷售價格降低、產能利用率明顯提升、研發投入減少等系列連鎖反應。

產能方面，據介紹，由于一季度客戶急單較多，中芯國際為將更多產能規劃進入生產當中用以支持客戶快速出貨，12英寸及8英寸產能利用率均有提升，Q1整體的產能利用率環比增加4.1個百分點。

“在這種情況下，公司研發及晶圓測試速度受到一定制約”。今年一季度中芯國際研究及開發支出從2024年第四季度的2.17億美元，減少至1.49億美元。不過趙海軍也表示，隨著公司產能的持續釋放，未來研發投入會恢復。中芯國際此前堅持將營收的8%至10%用于研發投入。

另外，在一季度發現產線問題后，中芯國際在處理受影響晶圓、與客戶協商出貨時，為打消客戶顧慮，選擇在接收端下調產品價格，進而對ASP（平均銷售均價）及營業額產生影響。

不過趙海軍強調，上述事件系單一事件，對公司而言實際沒有發生根本性變化。影響預計延續到未來四到五個月（即第二季度及第三季度前半期），后續需要一定時間將產線晶圓質量及成品率交付至最高標準。

手機客戶Q3或下調備貨目標

在價格策略上，趙海軍表示中芯國際將依然保持穩健，不會主動降價去爭取訂單，走向基本與同行相當。但與此同時，趙海軍稱當前也能夠看到代工業內價格出現下降趨勢。

對于當前不同市場應用的需求變化，趙海軍在回答分析師提問時表示，此前市場預計智能手機、電腦都會有很大成長，下游客戶備貨較多。

但據中芯國際在今年5月份觀察，年初行業對手機的總出貨量目標設定過高，預計將得到修正，Q3可能出現客戶備貨目標的下調；PC產品銷售平穩但缺乏大幅成長，下游備貨情況已經差不多（完成），只有公司下調價格，客戶才有進一步備貨意愿，否則訂單量會下降；電視、平板電腦在內的面板整體出現供過于求的情況。

以上因素對代工行業形成價格下行壓力。

在平臺方面，趙海軍表示，在廣泛溫和復蘇的市場環境下，BCD、MCU、特殊存儲器需求旺盛，總體收入環比增長兩成左右；在高壓驅動、HV-CMOS領域，受限于產能，應用在40nm、28nm的AMOLED小屏顯示驅動平臺供不應求；在圖像傳感器、信號處理器方面，為更好滿足新產品要求，中芯國際加大了技術平臺部署與產能建設。

回應關稅影響 客戶提前拉貨帶來訂單增量

趙海軍表示，在今年新的市場因素出現后，二季度基本面相比一季度沒有太大變化，客戶都在沉著應對，公司產能利用率繼續保持飽滿狀態。公司已經看到各行業，包括工業與汽車領域觸底反彈的積極信號，產業鏈在地化轉換也繼續走強，更多晶圓代工需求回流本土，市場在經歷關稅政策變化等引發的焦慮。

“關稅政策出臺后，中芯國際進行內部測算，并與供應商、國內外客戶做了深入交流，政府也與工業界密切交流，實際上對行業的直接影響非常小，影響小過一個百分點。”趙海軍表示，由于部分關稅能夠得到免除并且形成了多元化供應，半導體行業代工廠在采購層面可以吸收掉關稅影響。

由于對未來的不確定，下游客戶希望在加稅之前儲備未來的庫存。趙海軍表示，這部分需求確實在今年增加了一些訂單，但總體來說對中芯國際的影響并不大，至少今年下半年和來年的銷售不會受到影響。據其分析稱，主要原因是中芯國際產能飽滿，目前沒有太大增量，同時也有海運、空運等工具的運輸能力限制?！袄洷旧韼砹擞唵蔚脑鲩L和穩定性，但不會是中芯當前營業額的最主要部分?！?/p>

在接下來，“關稅政策是否硬著陸、市場刺激和基建庫存是否透支了未來需求，以及大宗商品需求是否在新關稅引起的價格上漲后衰退，都值得關注?！壁w海軍表示。