宏觀新聞

1、6月25日上午，國務(wù)院總理李強(qiáng)在天津出席2025年夏季達(dá)沃斯論壇開幕式并致辭。李強(qiáng)表示，中國將繼續(xù)積極融入全球市場，為世界經(jīng)濟(jì)所需貢獻(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)所能。多年來，中國經(jīng)濟(jì)之所以是世界經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，不僅在于自身的穩(wěn)定性和高成長性，還在于中國經(jīng)濟(jì)的開放性和與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動性。中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健增長，將為世界經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇提供有力支撐。中國市場持續(xù)擴(kuò)容提質(zhì)，將為國際經(jīng)貿(mào)扭轉(zhuǎn)頹勢創(chuàng)造增量空間。中國創(chuàng)新持續(xù)突破躍升，將為全球發(fā)展擺脫動能不足注入新的活力。

2、中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰23日至24日在河北調(diào)研時指出，要深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記重要指示精神，認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，加快構(gòu)建全國統(tǒng)一大市場，積極擴(kuò)大內(nèi)需提振消費(fèi)，加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，更好推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

3、6月25日，外交部發(fā)言人郭嘉昆主持例行記者會。有記者提問稱，美國總統(tǒng)特朗普表示，中方可以繼續(xù)從伊朗購買石油，并且希望中方能夠從美方購買更多的石油。郭嘉昆回應(yīng)，中國將根據(jù)自身國家利益，采取合理的能源保障措施。

4、伊朗議會25日通過法案，暫停伊朗與國際原子能機(jī)構(gòu)的合作。

行業(yè)新聞

1、財(cái)政部公布2025年5月份全國彩票銷售情況。5月份，全國共銷售彩票570.36億元，同比增加94.18億元，增長19.8%，主要原因是5月份體育賽事較多帶動競猜型彩票銷量增長，以及去年同期即開型彩票銷量基數(shù)較低等。

2、國內(nèi)金飾價格昨日普遍下跌，單克紛紛跌至千元前后。周大福足金飾品價格為998元/克，單克較前一日下跌14元；老廟黃金足金飾品價格為999元/克，單克較前一日下跌8元；六福珠寶、周大生足金飾品價格均下調(diào)為998元/克；周六福足金飾品價格下調(diào)為992元/克。

3、小米公司發(fā)文稱，全新小米AI眼鏡今晚7點(diǎn)發(fā)布。昨日，京東搶先上線小米AI眼鏡并開啟預(yù)約，截至昨日預(yù)約人數(shù)已超1.6萬。

4、特斯拉中國能源業(yè)務(wù)總經(jīng)理董鯤介紹稱，特斯拉在中國大陸首個電網(wǎng)側(cè)儲能電站一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)今年建成投運(yùn)，儲能規(guī)模為300 MWh（兆瓦時）。

5、成都出臺“低空經(jīng)濟(jì)14條”，助力低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其中，鼓勵開展低空載人商業(yè)化運(yùn)營，支持低空飛行運(yùn)營企業(yè)積極申請開通載人航線，對取得航線審批并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營的企業(yè)給予一次性補(bǔ)貼，每戶企業(yè)每年度補(bǔ)貼不超過500萬元，對乘客按航線距離給予票價補(bǔ)貼。

6、上海土地市場6月24日發(fā)布第6批集中出讓地塊的掛牌公告，9宗地塊出讓總額為236.7065億元。本批次出讓地塊將于7月24日進(jìn)入現(xiàn)場競價環(huán)節(jié)。其中，位于徐匯衡復(fù)風(fēng)貌區(qū)、靜安東斯文里、虹口北外灘的三宗地塊均處于內(nèi)環(huán)內(nèi)。徐匯區(qū)XH-02(TPL)單元051-11地塊位于徐匯衡復(fù)風(fēng)貌區(qū)，即使底價成交，163639元/平方米的樓板價也已經(jīng)創(chuàng)上海全市以及全國涉宅地新高。

7、深圳市商務(wù)局近日印發(fā)了《深圳市關(guān)于促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》。其中提出，大力發(fā)展數(shù)字服務(wù)消費(fèi)。發(fā)展智慧商圈、智慧街區(qū)、智慧門店、智慧景區(qū)等消費(fèi)新場景。其中還提出，穩(wěn)步放寬或取消跨境交付、境外消費(fèi)和自然人移動等模式下服務(wù)貿(mào)易限制措施。

公司新聞

1、*ST華微公告，實(shí)控人將變更為吉林省國資委，股票復(fù)牌。

2、*ST亞振公告，如后續(xù)股票交易進(jìn)一步出現(xiàn)重大異常，公司將依規(guī)申請停牌核查。

3、思特威公告，大基金二期減持261.2萬股。

4、安路科技公告，大基金持股比例降至5.94%。

5、中英科技公告，股東中英管道擬詢價轉(zhuǎn)讓3.99%公司股份。

6、浙江榮泰公告，擬收購金力傳動不低于15%股權(quán)，有助于公司快速進(jìn)入人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域。

7、長川科技公告，預(yù)計(jì)2025年上半年凈利潤同比增長67.54%-95.46%。

8、龍?bào)纯萍脊妫Y子公司涉及固態(tài)電池三元前驅(qū)體的開發(fā)工作，目前仍處于研發(fā)試用階段。

9、中文在線在互動平臺表示，《羅小黑戰(zhàn)記》與泡泡瑪特旗下品牌共鳴GONG共同開啟聯(lián)名系列企劃，依托長安鏈作為底層區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)了權(quán)哨鏈。

10、天際股份公告，子公司已獲得硫化鋰相關(guān)專利授權(quán)，正在推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化。

11、中達(dá)安公告，實(shí)控人將變更為王立，公司股票今起復(fù)牌。

12、魯泰Ａ公告，已出售榮昌生物股份，產(chǎn)生收益8104.45萬元。

13、捷強(qiáng)裝備公告，1.58億元已中標(biāo)項(xiàng)目預(yù)計(jì)無法實(shí)際承接。

環(huán)球市場

1、美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，納指漲0.31%，標(biāo)普500指數(shù)平收，道指跌0.25%。英偉達(dá)漲超4%，股價再創(chuàng)新高，總市值3.77萬億美元，再度成為全球市值最高的公司。熱門中概股跌多漲少，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌0.6%。霸王茶姬跌超8%，滿幫、小鵬汽車跌超3%；富途控股漲約6%。歐洲股市集體收跌，歐洲斯托克50指數(shù)收跌0.85%。

2、國際原油期貨結(jié)算價收漲近1%。WTI原油期貨8月合約漲0.85%，布倫特原油期貨8月合約漲0.8%。

3、COMEX黃金期貨漲0.4%，報(bào)3347.3美元/盎司。COMEX白銀期貨漲1.38%，報(bào)36.225美元/盎司。

投資機(jī)會參考

1、優(yōu)必選宣布推出商用人形機(jī)器人相關(guān)場景解決方案

近日，優(yōu)必選宣布推出商用人形機(jī)器人智慧展覽解決方案。據(jù)介紹，該方案以純電驅(qū)、可擬人奔跑的全尺寸商用人形機(jī)器人Walker C為核心載體，融合自主研發(fā)的具身智能交互大模型、語義V-SLAM導(dǎo)航與仿生關(guān)節(jié)控制算法，構(gòu)建“聽、講、動”三位一體的全棧式導(dǎo)覽能力，可廣泛應(yīng)用于展館、商超、交通樞紐等場景。

上海證券認(rèn)為，DeepSeek人工智能公司的涌現(xiàn)推動通用機(jī)器人大模型的發(fā)展，助力人形機(jī)器人實(shí)現(xiàn)具身智能，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入“百花齊放，百家爭鳴”階段，目前人形機(jī)器人進(jìn)入工業(yè)場景，已經(jīng)成為國內(nèi)外確定性較高的應(yīng)用趨勢，人形機(jī)器人商業(yè)化落地可期，建議關(guān)注受益的國內(nèi)零部件廠商。

2、微軟、Meta、亞馬遜等巨頭紛紛押注AI基建

媒體報(bào)道，“近期我們非常關(guān)注在全球的基礎(chǔ)設(shè)施投資，因?yàn)樗L期化，韌性強(qiáng)，回報(bào)高，尤其是在數(shù)字基建領(lǐng)域。”近期，一位海外資管機(jī)構(gòu)的投資負(fù)責(zé)人對記者表示。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年已經(jīng)有亞馬遜、微軟、甲骨文、Meta等多家海外科技巨頭開始對AI基礎(chǔ)設(shè)施的大筆投資，投資金額設(shè)置高達(dá)百億美元。

媒體報(bào)道稱，從數(shù)字化相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)置需求來看，Al驅(qū)動全球數(shù)據(jù)中心容量持續(xù)增長。東方財(cái)富證券表示，國產(chǎn)算力板塊受“政策驅(qū)動+技術(shù)升級+業(yè)績兌現(xiàn)”多重因素影響，當(dāng)前整體估值水平已調(diào)整至相對合理區(qū)間，認(rèn)為：1）短期來看，國產(chǎn)算力鏈有望隨英偉達(dá)特供芯片出貨逐步復(fù)蘇，需求端高景氣+供給端降速提質(zhì)或?qū)⒐餐?qū)動IDC機(jī)房行業(yè)進(jìn)入周期拐點(diǎn)；2）長期來看，模型參數(shù)量提升和推理側(cè)需求增長持續(xù)推動AIDC建設(shè)加速，疊加算力自主可控長期趨勢，“技術(shù)升級+國產(chǎn)替代”為產(chǎn)業(yè)鏈帶來結(jié)構(gòu)性α機(jī)會，光模塊、交換機(jī)、液冷、機(jī)房等環(huán)節(jié)有望受益。

3、這類產(chǎn)品有望成為新一代智能終端，并開啟萬億級藍(lán)海市場

谷歌DeepMind宣布推出Gemini Robotics On-Device模型，可在機(jī)器人設(shè)備上本地運(yùn)行。據(jù)介紹，這是其首個可以直接部署在機(jī)器人上的視覺-語言-動作（VLA）模型，可以幫助機(jī)器人更快、更高效地適應(yīng)新任務(wù)和環(huán)境，同時無需持續(xù)的互聯(lián)網(wǎng)連接。

谷歌、特斯拉、微軟、英偉達(dá)、字節(jié)跳動等國內(nèi)外科技巨頭和科研機(jī)構(gòu)爭相入局，具身大模型成果不斷涌現(xiàn)。民生證券指出，具身智能有望開啟萬億級藍(lán)海市場。在當(dāng)前時點(diǎn)復(fù)盤機(jī)器人與人工智能的發(fā)展歷程，機(jī)器人已經(jīng)進(jìn)入具身智能時代，與此同時，人工智能也將走向“物理AI”發(fā)展階段。人形機(jī)器人是兩者匯聚的交點(diǎn)，也是具身智能時代的臨界點(diǎn)，有望成為新一代智能終端，并開啟萬億級藍(lán)海市場。人形機(jī)器人技術(shù)加速演進(jìn)，已成為科技競爭的新高地、未來產(chǎn)業(yè)的新賽道、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，產(chǎn)業(yè)奇點(diǎn)已至，應(yīng)用端、成本端、軟件端迎來三重突破，產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵瓶頸正在打開。

4、稀缺性+不可替代性，這類戰(zhàn)略性資源價格中樞有望持續(xù)提升

機(jī)構(gòu)指出，鎢的戰(zhàn)略價值愈發(fā)凸顯，短期內(nèi)，供需趨緊態(tài)勢延續(xù)，疊加海外下游鎢制品溢價的刺激作用，鎢價已進(jìn)入牛市通道，有望持續(xù)突破歷史高位。

鎢金屬因?yàn)槠溆捕却螅鄯悬c(diǎn)高，能耐高溫，耐侵蝕等特點(diǎn)，通常被加工成硬質(zhì)合金工具，鎢特鋼等，被應(yīng)用于交通運(yùn)輸、采掘、工業(yè)制造、軍工等領(lǐng)域，是加工國之重器的關(guān)鍵工具，素有“工業(yè)牙齒”之稱，更是“高端制造業(yè)的脊梁”。因?yàn)殒u資源的稀缺性和不可替代性，我國將鎢視為戰(zhàn)略性資源，它的開采受到國家的嚴(yán)格管控。中金公司研報(bào)指出，供給側(cè)，中國鎢礦產(chǎn)量增速趨緩，短期內(nèi)僅哈薩克斯坦、韓國或貢獻(xiàn)明顯供給增量。預(yù)計(jì)2023-2028年全球原鎢供給CAGR+2.57%。需求側(cè)，國內(nèi)需求受益于光伏鎢絲、機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)。海外受地緣沖突影響，各國高端裝備及戰(zhàn)略囤庫需求開啟。長期看，預(yù)計(jì)鎢的供需缺口有望從2024年1.83萬噸擴(kuò)張至2028年1.91萬噸。